🧠 Introdução à Análise da WEG

A WEG S.A. encerrou o exercício de 2024 reafirmando seu posicionamento como uma das empresas mais eficientes e resilientes do setor industrial brasileiro. Com presença global e forte diversificação de receitas, a companhia segue demonstrando um modelo de negócio sólido. Mas o que os números do 4T24 e do consolidado do ano nos dizem sobre sua performance? Vamos mergulhar nos dados com profundidade.

📊 Receita Líquida da WEG no 4T24

A receita operacional líquida consolidada da WEG alcançou R$ 39,3 bilhões em 2024, crescimento de 8,7% frente aos R$ 36,1 bilhões registrados em 2023. Esse avanço se deu apesar de um cenário macroeconômico internacional menos favorável, especialmente em países desenvolvidos, onde a companhia tem forte exposição.

Receita por mercado:

• Mercado Interno: R$ 19,7 bilhões (+18,6% YoY)
• Mercado Externo: R$ 19,6 bilhões (-0,6% YoY)

O destaque do crescimento foi o mercado interno, especialmente em Geração, Transmissão e Distribuição (GTD) e Eletroeletrônicos Industriais, impulsionado pela retomada de projetos e aumento de investimentos em infraestrutura energética.

💰 Lucro Líquido e Margem Operacional

O lucro líquido consolidado foi de R$ 6,25 bilhões, o que representa uma leve queda de -0,9% em relação a 2023 (R$ 6,31 bilhões). Apesar da retração, trata-se de um resultado robusto frente ao aumento de custos de insumos e pressão nas margens.

• Margem líquida: 15,9% (vs 17,5% em 2023)
• EBITDA: R$ 8,69 bilhões (+5,1%)
• Margem EBITDA: 22,1% (vs 22,8% em 2023)

A queda de margens se deve, principalmente, ao efeito do mix de produtos, com menor participação de itens de maior valor agregado e aumento dos custos de matérias-primas, especialmente cobre e aço.

📈 Indicadores Financeiros da WEG

• ROE (Retorno sobre Patrimônio Líquido): 22,4% (vs 25,3% em 2023)
• ROIC (Retorno sobre Capital Investido): 21,1%
• Giro de ativos: 0,96x
• Margem EBIT: 18,2%

Apesar da leve compressão, a WEG continua exibindo indicadores de rentabilidade superiores à média do setor industrial global, refletindo sua capacidade de escalar operações com eficiência e disciplina de capital.

📦 Eficiência Operacional

As despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) representaram 9,4% da receita líquida, ligeiramente acima de 2023 (9,2%), reflexo de maiores investimentos em estrutura para sustentar o crescimento orgânico e aquisições.

O ciclo operacional segue enxuto, com giro de estoques e recebíveis bem controlados, fator que contribui para manter a geração de caixa consistente.

🧮 Estrutura de Capital da Empresa

A WEG mantém uma estrutura de capital extremamente conservadora:

• Dívida líquida/EBITDA: -0,2x (posição de caixa líquida)
• Caixa e equivalentes: R$ 6,5 bilhões
• Capex: R$ 1,8 bilhão (com foco em expansão industrial no Brasil e exterior)

A empresa encerra 2024 praticamente sem dívida líquida, o que reforça sua resiliência financeira e capacidade de reinvestimento sem comprometer a saúde do balanço.

🌍 Diversificação e Presença Internacional

A companhia segue investindo em inovação, com destaque para sua atuação em soluções de mobilidade elétrica, automação industrial e eficiência energética. O investimento em P&D foi de R$ 633 milhões, o equivalente a 1,6% da receita líquida.

A WEG também reforçou sua posição internacional com operações na Europa, EUA, Índia e China, o que mitiga riscos geográficos e permite crescimento mesmo em ciclos regionais adversos.

📌 Ações da WEG (WEGE3) Estão Caras ou Baratas?

Do ponto de vista qualitativo, a WEG entrega:

• Alta previsibilidade de receitas
• Retornos consistentes
• Baixa alavancagem
• Forte posicionamento global

Por outro lado, seu valuation continua sendo um ponto de atenção. A ação negocia com múltiplos historicamente elevados:

• P/L 2024: ~26x
• EV/EBITDA: ~16x

Ou seja, o mercado continua precificando a empresa como uma "compounder", com expectativa de crescimento e retorno consistentes ao longo dos anos. Com base nos fundamentos, a empresa não está barata, mas justifica em parte seu prêmio diante da qualidade do negócio.

Confira nossa Análise Técnica da WEG3E