🏭 Visão Geral da Empresa

A Irani Papel e Embalagem S.A. é uma das empresas mais tradicionais do setor de papel e embalagens sustentáveis no Brasil. Fundada há mais de 80 anos, a companhia consolidou sua presença no mercado com atuação em quatro unidades industriais estrategicamente localizadas. Seu modelo de negócios verticalizado e sustentável é um diferencial competitivo relevante, baseado na economia circular e na eficiência do uso de recursos naturais. A frase-foco deste relatório é embalagens sustentáveis, termo que sintetiza o posicionamento estratégico da empresa e sua proposta de valor ao mercado.

📦 Segmento de Embalagens Sustentáveis

A Irani tem direcionado investimentos expressivos no segmento de embalagens sustentáveis, setor que apresenta crescente demanda impulsionada por tendências globais de consumo consciente, regulamentações ambientais mais rígidas e necessidade de redução de resíduos plásticos. No 1T25, a companhia registrou um aumento de 5,1% no volume vendido, mesmo em um cenário no qual o mercado brasileiro apresentou retração de 0,7%. Essa performance reforça o bom posicionamento da empresa e a eficácia de sua estratégia comercial.

O segmento de embalagens responde por uma parte significativa da receita líquida da Irani e oferece resiliência em momentos de crise econômica, dado seu uso em setores essenciais como alimentos, bebidas e bens de consumo. Além disso, os investimentos em automação, novos formatos e sustentabilidade têm melhorado as margens operacionais e aumentado o valor agregado dos produtos.

📈 Desempenho Financeiro Recente

No primeiro trimestre de 2025, a empresa apresentou um crescimento robusto de seus principais indicadores financeiros:

• Receita Líquida: R$ 423 milhões, representando um avanço de 16,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.
• EBITDA Ajustado: R$ 136,3 milhões, crescimento de 14,8% sobre o trimestre anterior, com margem EBITDA ajustada de 32,2%.
• Lucro Líquido: R$ 60,8 milhões, alta de 36,8% frente ao 1T24, refletindo ganho operacional e controle de custos.

Esse desempenho financeiro positivo foi impulsionado pela boa performance no mercado interno, disciplina de preços e redução de custos com insumos, além do aumento de eficiência operacional oriundo dos investimentos realizados nos últimos dois anos.

💰 Estrutura de Capital e Endividamento

A Irani mantém uma estrutura de capital equilibrada e saudável, o que dá segurança para os investidores no longo prazo:

• Dívida Líquida/EBITDA: 2,21x, dentro de níveis considerados conservadores.
• Composição da Dívida: 92% de longo prazo e 99% atrelada ao real, mitigando riscos cambiais.
• Caixa e Equivalentes: R$ 667,1 milhões, suficiente para cobrir mais de 2 anos de vencimentos de dívida de curto prazo.

Esse perfil de endividamento permite que a empresa continue financiando seus projetos de expansão, como o Projeto Gaia II, sem comprometer a saúde financeira.

🔄 Estratégias de Geração de Valor

Nos últimos anos, a Irani tem adotado uma série de estratégias voltadas à criação de valor para seus acionistas, com destaque para:

• Recompra de Ações: Desde 2021, foram recompradas 22 milhões de ações, o que representa 8,9% do capital social. Essa política aumenta o retorno por ação e sinaliza confiança da gestão.
• Foco no Core Business: A empresa encerrou as atividades da unidade de resinas, concentrando seus esforços no segmento de embalagens sustentáveis, onde tem maiores vantagens competitivas.
• Governança Corporativa: Segue práticas reconhecidas, como adesão ao Nível 2 da B3 e presença de comitês independentes.

📊 Indicadores de Valuation

Com base nos dados públicos mais recentes, a Irani apresenta múltiplos atrativos quando comparada a empresas do mesmo setor:

• P/L (Preço/Lucro): Números atuais indicam que o mercado ainda precifica a empresa com certo desconto, o que pode representar oportunidade de entrada.
• EV/EBITDA: Em torno de 5x, valor considerado atrativo diante do crescimento e geração de caixa consistentes.
• ROE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido): Acima de 20%, revelando elevada eficiência na alocação do capital.

Além disso, o payout da empresa se mantém estável, com política clara de distribuição de dividendos compatível com sua geração de caixa.

🌱 Sustentabilidade e Vantagens Competitivas

A sustentabilidade está no DNA da Irani, que mantém práticas consistentes de ESG. A empresa é autossuficiente em energia elétrica nas suas operações, tem projetos de recuperação florestal e programas sociais nas comunidades onde atua. Tais atributos não apenas reduzem riscos regulatórios e reputacionais como também favorecem o acesso a capital mais barato.

Além disso, a verticalização, a logística eficiente e a operação com florestas próprias são fatores que reduzem custos e conferem vantagem competitiva frente a concorrentes.

📉 Considerações para Investidores e Estratégia de DCA

Para investidores com perfil de longo prazo, a Irani apresenta fundamentos sólidos, com boas perspectivas de crescimento e distribuição consistente de lucros. O atual patamar de preço das ações sugere que a empresa está sendo negociada abaixo de seu valor intrínseco, considerando especialmente a estabilidade dos resultados e a perspectiva positiva para o setor de embalagens sustentáveis.

Uma abordagem recomendada para quem deseja se expor à ação de forma prudente é o uso da estratégia de DCA (Dollar-Cost Averaging). Consiste na compra periódica de pequenas quantidades de ações, independentemente do preço, suavizando os efeitos da volatilidade do mercado.

Na prática, os investidores podem programar compras mensais ou trimestrais de RANI3, aproveitando eventuais quedas de preço sem tentar prever o "ponto ideal" de entrada. Essa estratégia é especialmente útil em empresas com fundamentos consistentes e histórico de geração de valor, como no caso da Irani. Considerando os múltiplos atrativos e a boa gestão, a aplicação do DCA pode ser um caminho eficaz para acumulação de posição ao longo do tempo com menor risco de exposição concentrada.